FMI mantiene pronóstico de crecimiento de 1,5% para México en 2026 mientras el país enfrenta señales económicas mixtas

La economía mexicana enfrenta un panorama de contrastes en 2026, con señales positivas en actividad económica pero importantes desafíos en materia fiscal y monetaria. Según el informe más reciente de Perspectivas de la Economía Mundial del FMI, México crecerá a un ritmo moderado de 1,5% este año, sin cambios respecto a evaluaciones anteriores, lo que refleja una recuperación desigual tras los choques recientes.

De acuerdo con cifras oportunas reportadas por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), la economía mexicana cerró 2025 mejor de lo esperado, con un crecimiento de 1,6% en el último trimestre respecto al mismo periodo del año anterior y de 0,8% con relación al trimestre inmediato anterior, lo que representa un crecimiento anualizado superior al 3%. Esto permitió que el crecimiento total del PIB en 2025 ascendiera a 0,5% con cifras originales, y a 0,7% cuando se corrige por el hecho de que el año previo fue bisiesto, según datos de El País.

Este desempeño ha generado cierto optimismo en el gobierno. El secretario de Hacienda, Edgar Amador, anunció recientemente que el PIB de México en 2026 podría crecer cerca de 3%, una cifra que contrasta notablemente con las expectativas de analistas privados y organismos multilaterales, cuyos pronósticos rondan apenas el 1,5% de crecimiento.

Sin embargo, las cifras de empleo formal de enero arrojaron resultados preocupantes. En dicho mes se perdieron más de 8.000 empleos formales, lo que representa la primera vez desde 2009 (época de la crisis hipotecaria en Estados Unidos) en que se pierden empleos formales en México durante el primer mes del año. Para contextualizar, en los dos años más recientes, considerados de bajo crecimiento, la generación de puestos de trabajo formales habría sido de 109.000 y 73.000 en 2024 y 2025, respectivamente, según El País.

El FMI identifica varios factores que podrían limitar el desempeño económico de México, entre ellos: inversión privada contenida, consumo interno presionado por el entorno económico, restricciones fiscales y dependencia del crecimiento de Estados Unidos. El organismo señala que, sin mejoras estructurales, estos factores pueden prolongar un periodo de crecimiento limitado, de acuerdo con El Imparcial.

En materia fiscal, las cifras al cierre de 2025 revelaron que no se cumplió con el ajuste fiscal prometido. Los requerimientos financieros del sector público terminaron en 4,8% del PIB. Recordemos que en 2024 el déficit que dejó la Administración de López Obrador había sido de 5,7% del PIB, mientras que el déficit aprobado por el Congreso para 2025 había sido de 3,9% del PIB. Esto implicaba un ajuste de 1,8 puntos porcentuales del PIB en el tamaño del déficit. Dado que el déficit observado fue de 4,8% del PIB, el ajuste logrado realmente fue de solo 0,9 puntos porcentuales del PIB, la mitad de lo ofrecido, según El País.

En cuanto a la política monetaria, el Banco de México enfrenta el reto de contener las presiones inflacionarias provenientes tanto de los aumentos de impuestos a ciertos productos (bebidas azucaradas y cigarros, entre otros) como de la imposición de aranceles a algunos productos provenientes de Asia. Al inicio del año, la Junta de Gobierno de Banxico ya optó por una primera pausa en el ciclo bajista de las tasas de interés, y la gran incógnita es si habrá espacio para reanudar este ciclo.

Para 2027, el FMI ajustó ligeramente al alza su expectativa de crecimiento para México, hasta 2,1%. Este ajuste responde, según el propio organismo, a una posible estabilización gradual del entorno macroeconómico, siempre que no se materialicen riesgos externos adicionales. Sin embargo, el FMI aclara que esta proyección está sujeta a alta incertidumbre, según reporta El Imparcial.

Un crecimiento cercano a 1,5% implica, según el análisis del FMI, menor generación de empleo formal, presión sobre ingresos públicos, limitado espacio para políticas expansivas y mayor importancia de la inversión productiva. El organismo insiste en que reforzar la productividad y la confianza de los inversionistas será clave para evitar un estancamiento prolongado.

El FMI también subraya que México opera en un contexto internacional complejo, marcado por menor dinamismo del comercio global, tensiones geopolíticas persistentes y condiciones financieras más restrictivas. Según el organismo, este escenario reduce el margen de maniobra de países altamente integrados al comercio internacional como México.