El mercado del cobre experimenta una transformación sin precedentes en 2025, con un incremento del 40% en su valor que lo posiciona en niveles récord de 12.594 dólares por tonelada. Esta tendencia alcista, la más prolongada desde 2017, responde a una compleja combinación de factores geopolíticos, tecnológicos y de producción.

Según Morgan Stanley, el mercado global del cobre enfrentará en 2026 el mayor déficit de suministro de las últimas dos décadas, con una demanda que superará la oferta en aproximadamente 600.000 toneladas. La consultora Mercuria Energy Group advirtió incluso sobre una potencial escasez extrema del metal a nivel mundial.

Los principales impulsores de esta demanda provienen de sectores estratégicos como el vehículo eléctrico, las energías renovables y la infraestructura para inteligencia artificial. La transición energética global y la expansión de centros de datos están generando una presión sin precedentes sobre las reservas de cobre.

La situación se ha visto agravada por interrupciones significativas en la producción minera. Importantes yacimientos en Chile, República Democrática del Congo e Indonesia han experimentado accidentes que han paralizado temporalmente su actividad, reduciendo la oferta global.

Los aranceles potenciales anunciados por la administración del presidente Donald Trump han añadido una capa adicional de complejidad al mercado. Aunque las tarifas finalmente eximieron al cobre refinado, la incertidumbre ha provocado movimientos especulativos y un aumento en los envíos hacia Estados Unidos.

Los analistas de Citi pronostican que el precio podría alcanzar los 15.000 dólares por tonelada en escenarios de debilidad del dólar y reducciones adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal. En su escenario base, esperan cotizaciones cercanas a los 13.000 dólares en los próximos seis a doce meses.

La depreciación del dólar, que ha cedido más del 10% frente al euro en 2025, también está contribuyendo al encarecimiento del metal, haciéndolo más atractivo para compradores internacionales.

Sin embargo, los expertos advierten que los precios sostenidamente altos podrían provocar que algunos fabricantes busquen alternativas más económicas, lo que podría moderar la demanda en sectores considerados menos críticos.

El panorama para 2026 se perfila como un año de desafíos y oportunidades para el mercado del cobre, con la demanda de tecnologías verdes y digitales como principales motores de su valorización.