El oro supera los 4.500 dólares por primera vez y cierra su mejor año desde 1979

La fiebre del oro continúa imparable en este final de año. El metal dorado registró hoy un incremento cercano al 1%, consolidando una tendencia alcista que lo ha llevado a acumular una revalorización superior al 70% durante 2025, según datos de mercado. Este ejercicio finalizará como el mejor año para el oro desde 1979.

La plata también ha mostrado un comportamiento excepcional, revalidando con nuevas subidas sus máximos históricos al alcanzar los 72,75 dólares por onza, lo que supone un incremento del 2,3% respecto a la sesión anterior. En el conjunto del año, la plata acumula un impresionante alza en torno al 150%, según los datos disponibles.

Varios factores han impulsado esta extraordinaria carrera alcista de los metales preciosos. Las expectativas de bajadas de tipos de interés en Estados Unidos, la caída del dólar frente a otras divisas y la persistente inestabilidad geopolítica han sido determinantes para este rally, según los analistas de mercado.

El aumento de las compras por parte de los bancos centrales ha jugado un papel crucial en esta tendencia. Desde el estallido de la guerra en Ucrania en 2022, estas instituciones han acelerado significativamente sus adquisiciones de oro. El Banco Central de China destaca como uno de los compradores más activos, con adquisiciones que, según los expertos, podrían ser superiores a las declaradas oficialmente.

Otro factor determinante ha sido la entrada masiva de capital en fondos cotizados (ETF) respaldados por lingotes. Los agresivos movimientos del presidente Trump para remodelar el comercio mundial, así como sus amenazas a la independencia de la Reserva Federal, avivaron el vertiginoso rally a principios de año.

La perspectiva de nuevos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal en 2026, especialmente después de que el dato de inflación del 2,7% en noviembre fuera mejor de lo esperado, ha empujado a la baja la cotización del dólar frente a las principales monedas. Esta depreciación abarata la compra de oro para inversores no estadounidenses, aumentando su atractivo como activo refugio.

En este contexto, muchos inversores se han alejado de los bonos soberanos y de las divisas en las que están denominados, por temor a que su valor se erosione con el tiempo debido a los niveles de deuda disparados en numerosas economías.

En el ámbito de los metales industriales, destaca el comportamiento del cobre, material clave para la transición energética. La amenaza de aranceles y una escasez de oferta persistente han disparado su precio en más del 30% este año. A falta de pocos días para el cierre del año en la Bolsa de Metales de Londres (LME), el cobre ha subido casi un 40%, marcando su mayor ganancia anual desde 2009.

La evolución del precio del cobre refleja el creciente estrés en el suministro global. Las difíciles negociaciones para los contratos anuales de mineral han resultado en acuerdos donde las fundiciones recibirán prácticamente cero dólares en concepto de tarifa de procesamiento, su nivel histórico más bajo.

Esta situación ha provocado que algunas fundiciones se hayan visto obligadas a cerrar o reducir su producción debido al desplome de sus márgenes de beneficio. Los analistas advierten que nuevas interrupciones podrían aumentar aún más la presión sobre el suministro de metal refinado que se negocia en la LME y otras bolsas de futuros.

Los expertos del sector apuntan a que el cobre podría continuar su tendencia alcista en 2026, con previsiones que sugieren que el metal podría llegar incluso a los 15.000 dólares la tonelada. Este metal no solo es fundamental para la transición energética, sino también imprescindible para la construcción de centros de datos, un sector en plena expansión.