El reporte de ganancias de Tesla previsto para el miércoles 22 de julio, seguido de la llamada de Musk con inversores, podría proporcionar las primeras pistas sobre sus intenciones. Según CNN Business, la combinación de ambas empresas tendría un valor de aproximadamente 3 billones de dólares, lo que facilitaría la recaudación de capital adicional y posicionaría a la entidad resultante como una de las corporaciones más grandes del mundo.

La fusión presentaría ventajas estratégicas significativas. La unificación de las unidades de inteligencia artificial de ambas compañías podría mejorar la eficiencia operativa y fortalecer la posición competitiva en la carrera por la inteligencia artificial. Rajat Gupta, analista de JPMorgan, señaló que "vemos la posibilidad de una combinación SpaceX-Tesla como estratégicamente coherente en papel, permitiendo al director ejecutivo Musk unificar la visión, misión y liderazgo de ingeniería en ambas plataformas", según reportó CNN Business.

Ambas empresas comparten características fundamentales más allá de su propietario común. Los inversores valúan las altas valuaciones de ambas basándose principalmente en sus esfuerzos en inteligencia artificial, no en sus negocios principales de venta de vehículos eléctricos o lanzamiento de cargas y astronautas al espacio. Las dos compañías ya formaron una empresa conjunta en marzo: Terafab, una fábrica en Austin, Texas, dedicada a la fabricación de microchips.

Dan Ives, analista de tecnología, expresó su confianza en la operación: "Creo que hay más del 80% de probabilidad de que Tesla y SpaceX se unan en 2027. Es el movimiento lógico desde una perspectiva de ingeniería de datos y propiedad de Musk. Tiene demasiado sentido para que no suceda", según CNN Business.

Los accionistas de Tesla han mostrado un interés creciente en la posible fusión. Docenas de preguntas presentadas por inversores individuales para la llamada de conferencia del miércoles abordan específicamente una posible combinación entre las dos empresas principales de Musk. Esta será la primera vez que Musk se dirija a los inversores desde la oferta pública de acciones de SpaceX en junio, que fue un hito histórico para la compañía aeroespacial.

Una fusión otorgaría a Musk el tipo de control sobre Tesla que ha deseado durante años, permitiéndole tomar decisiones sin cuestionamientos de accionistas externos. La estructura de acciones de SpaceX le otorga más del 80% de los derechos de voto, comparado con aproximadamente el 20% en Tesla. Este control accionario desproporcionado en SpaceX contrasta marcadamente con su participación minoritaria en Tesla, lo que ha sido una fuente de fricción con otros accionistas.

Musk tiene un historial de fusiones empresariales. Poco antes de la oferta pública de SpaceX, la compañía adquirió xAI, la empresa de inteligencia artificial de Musk. El año anterior, xAI había comprado X, la plataforma de redes sociales anteriormente conocida como Twitter. En 2016, Tesla adquirió SolarCity, la compañía de paneles solares y baterías de la cual Musk también era presidente.

Para los accionistas que creen en Musk, una fusión entre SpaceX y Tesla es "más atractiva como inversión general", según Ross Gerber, director ejecutivo de la firma de inversión Gerber Kawasaki. "Porque creo que se necesitan mutuamente, y hace que sea una decisión simple, como inversor", dijo Gerber, quien fue un inversor temprano en Tesla que posteriormente se convirtió en crítico acérrimo. "No tienes que elegir uno, decidir cuál funcionará mejor, si simplemente quieres participar en Elon".

Sin embargo, la operación enfrenta desafíos regulatorios considerables. Rajat Gupta de JPMorgan señaló que el acuerdo enfrentaría obstáculos regulatorios sustanciales, particularmente en China, donde Tesla tiene una gran fábrica y obtiene una porción significativa de sus ventas y ganancias. Los vínculos de SpaceX con el gobierno estadounidense también presentarían problemas en ese mercado.

La naturaleza controvertida de Musk mismo representa un riesgo adicional. Su figura ha afectado el negocio de Tesla en el pasado, y dado que gran parte del valor de los accionistas está directamente vinculado a su influencia personal, cualquier fusión conlleva riesgos inherentes. "Cada compañía tiene un billón de dólares de valor que está vinculado a la magia de Elon. Entonces, si los combinas ahora, tienes 2 billones de dólares de valor que está vinculado a la magia de Elon", explicó Gerber. "Quizás esa prima disminuya si se combinan".

Los inversores de Tesla esperan principalmente escuchar sobre el progreso en los objetivos ambiciosos de la compañía para los "robotaxis" autónomos y robots humanoides, así como planes para la instalación de Terafab. Sin embargo, el interés en las ventas de Tesla ha disminuido considerablemente, siendo la posible fusión con SpaceX el tema dominante en las mentes de los accionistas.