La asociación conjunta, estructurada como una empresa con participación accionaria de 51% para Dixon y 49% para Vivo, fue aprobada bajo las reglas de inversión introducidas en 2020 que requieren escrutinio gubernamental adicional para inversiones provenientes de países que comparten frontera terrestre con India, categoría que incluye a China. Según un comunicado de Dixon Technologies a la bolsa de valores, la asociación adquirirá ciertos activos manufactureros de Vivo, fabricará parte de los pedidos de smartphones de la compañía en India y también podrá producir productos electrónicos para otras marcas.

La estructura de la asociación, con mayoría accionaria india, representa un cambio significativo en la estrategia de expansión de las marcas chinas de smartphones en India. Analistas consideran que esta estructura podría convertirse en un modelo para arreglos similares en toda la industria, ayudando a ampliar la historia de manufactura de smartphones de India más allá de Apple.

India se ha consolidado en los últimos años como un centro global importante de manufactura de smartphones. Apple ha sido el principal impulsor de esta transformación, expandiendo su huella manufacturera en el país durante años. Según datos de Counterpoint Research compartidos con TechCrunch, Apple representa actualmente el 57% de las exportaciones de smartphones de India por volumen. Esta expansión ha sido impulsada principalmente por proveedores de Apple como Foxconn y Tata.

Sin embargo, existe una brecha significativa en la participación de las marcas chinas. Aunque dominan el mercado de ventas de smartphones de India con el 72% del mercado, contribuyen con menos del 10% de las exportaciones. Esta disparidad muestra el potencial sin explotar si estas marcas comenzaran a exportar desde India de la manera en que lo hace Apple.

Las marcas chinas de smartphones, incluyendo Oppo, Vivo y Xiaomi, han enfrentado investigaciones fiscales y regulatorias en India en años recientes. Este contexto explica por qué ceder el control mayoritario a un socio indio se presenta ahora como un camino más sostenible. Las asociaciones locales como la de Dixon-Vivo ofrecen a las marcas chinas un modelo operativo más estable, mientras se alinean con el impulso de India por una mayor participación local en la manufactura de electrónica.

Tarun Pathak, director de investigación en Counterpoint Research, comentó que "la aprobación de esta asociación conjunta crea una situación ganadora para ambos jugadores". Agregó que la estructura de mayoría india proporciona a Vivo una mayor alineación política mientras le da a Dixon la escala para profundizar la agregación de valor local y perseguir exportaciones.

Vivo ha manufacturado y exportado smartphones desde India durante años, pero la asociación aprobada marca un cambio hacia una estructura manufacturera de mayoría india conforme el líder del mercado profundiza su presencia en el segundo mercado de smartphones más grande del mundo. El fabricante chino de smartphones retuvo el primer lugar en el mercado de smartphones de India con una participación de envíos del 23% en el primer trimestre, según Counterpoint.

Para Dixon, la empresa más grande de servicios de manufactura de electrónica de India, la asociación podría agregar volúmenes de manufactura anualizados de aproximadamente 20 a 22 millones de smartphones, basado en las ventas actuales de Vivo, según comentarios del Director General Atul Lall durante la llamada de ganancias de la compañía en mayo. Este es un aumento de volumen significativo para una empresa pública cuyo crecimiento depende cada vez más de ganar exactamente este tipo de contratos de manufactura.

Dixon ya manufactura smartphones para Xiaomi, lo que sugiere que la asociación con Vivo se construye sobre un papel expandido como socio manufacturero para marcas de smartphones tanto globales como chinas en India. Esto refuerza su posición como una de las apuestas más confiables en la expansión de electrónica de India.

El contexto de esta aprobación se remonta a 2020, cuando Nueva Delhi endurecció las reglas de inversión para países vecinos tras enfrentamientos fronterizos con China. Desde entonces, las marcas chinas han buscado estructuras de asociación que proporcionen mayor estabilidad regulatoria. La aprobación de la asociación Dixon-Vivo representa un reconocimiento de que estas estructuras de mayoría india pueden servir como un modelo viable para que las marcas chinas profundicen su presencia manufacturera en India mientras se alinean con los objetivos de política industrial del país.

La expansión de la manufactura de smartphones en India ha sido impulsada por incentivos gubernamentales que han atraído a fabricantes de electrónica global, aumentando el papel del país en la producción de smartphones global. Con esta aprobación, India continúa consolidando su posición como un centro manufacturero alternativo a China, diversificando las cadenas de suministro globales de electrónica y reduciendo la dependencia de una única geografía para la producción de tecnología crítica.