La actividad manufacturera de China se contrae por octavo mes consecutivo pese a la tregua comercial con EE.UU.

El índice de gestores de compras (PMI) manufacturero oficial de China se situó en 49,2 puntos en noviembre, ligeramente por encima del 49,0 registrado en octubre, pero aún por debajo del umbral de 50 que separa la expansión de la contracción, según informó la Oficina Nacional de Estadísticas (ONE) este domingo.

El dato quedó por debajo de las expectativas de los analistas consultados por Bloomberg, que habían pronosticado un valor de 49,4 puntos, extendiendo así la racha de contracciones a un récord histórico de ocho meses consecutivos.

Paralelamente, el índice PMI no manufacturero, que mide la actividad en sectores como servicios y construcción, cayó a 49,5 puntos, marcando su primera contracción en casi tres años tras haber alcanzado los 50,1 puntos en octubre. Esta caída fue impulsada principalmente por la debilidad en los sectores inmobiliario y de servicios residenciales, según explicó el estadístico de la ONE, Huo Lihui.

Los datos ofrecen una visión temprana de cómo se comportó la segunda economía más grande del mundo en noviembre, tras meses de turbulencias comerciales globales y una caída sin precedentes en la inversión. En lo que va del trimestre, la producción industrial ha registrado su menor incremento desde principios de año, mientras que las exportaciones se contrajeron inesperadamente debido a que la demanda global no logró compensar la caída en los envíos a Estados Unidos.

La leve mejora en el índice manufacturero llega después de que el presidente chino Xi Jinping y el presidente estadounidense Donald Trump acordaran una tregua temporal en su guerra comercial durante una reunión celebrada en Corea del Sur a finales de octubre. Según lo anunciado, Trump reduciría a la mitad un arancel del 20% sobre productos chinos, mientras que Xi suspendería ciertas restricciones a la exportación en el sector clave de tierras raras durante un año. Además, China reanudaría la compra de soja estadounidense.

Sin embargo, los detalles clave del acuerdo, incluidas las cuestiones sobre los envíos chinos de tierras raras, aún están siendo negociados, lo que subraya la fragilidad del pacto. Adicionalmente, una disputa diplomática con Japón en las últimas semanas ha añadido incertidumbre comercial, ya que China contempla contramedidas económicas.

Más allá de los riesgos geopolíticos, la débil demanda interna sigue ensombreciendo las perspectivas para las fábricas chinas. El crecimiento de las ventas minoristas se desaceleró por quinto mes consecutivo en octubre, la racha más larga desde que el país cerró tiendas debido a la pandemia de Covid hace más de cuatro años.

"Un recorte arancelario estadounidense a principios de este mes probablemente significaría que las exportaciones chinas podrían ganar competitividad en el mercado estadounidense, pero puede ser demasiado pronto para decir si las exportaciones han recuperado impulso tras la tregua comercial", según señala ABC News.

La prolongada caída del mercado inmobiliario chino y la disminución de los precios de las viviendas continúan afectando la confianza de los consumidores, mientras que las inversiones inmobiliarias han disminuido. La intensa competencia de precios a nivel nacional en muchos sectores, incluida la industria automotriz, también ha ejercido presión sobre numerosas empresas.

Los economistas coinciden en que se requiere un mayor apoyo político gubernamental para impulsar la economía. Sin embargo, "los responsables políticos parecen estar retrasando un mayor apoyo político", escribió Lynn Song, economista jefe para Greater China en el banco ING, en una nota a principios de este mes.

Aunque las autoridades chinas implementaron previamente medidas como subsidios para electrodomésticos y vehículos eléctricos, algunos de estos incentivos están programados para eliminarse gradualmente, lo que probablemente provocará una caída en las ventas y la demanda, según advierten los analistas.

El desvanecimiento del impulso de las políticas de canje de bienes de consumo podría estar afectando la demanda interna de productos manufacturados, y "las señales sobre la demanda interna han sido mixtas", dijo Zichun Huang, economista de China en Capital Economics, la semana pasada.

A pesar de estos signos de debilidad, la economía china sigue en camino de alcanzar su objetivo de crecimiento anual de alrededor del 5% para este año. La economía se expandió un 4,8% en el tercer trimestre (julio-septiembre).

"El objetivo de crecimiento de este año probablemente requiera un apoyo adicional mínimo para alcanzarse", escribió Song.

China ya inyectó un estímulo adicional por valor de 1 billón de yuanes (141.000 millones de dólares) desde finales de septiembre, incluyendo cuotas de bonos no utilizadas para que las provincias amplíen la inversión y paguen atrasos a empresas, así como nueva financiación para bancos de políticas para estimular la inversión.

Mirando hacia los próximos cinco años, Pekín ha dejado claro que planea mantener la tecnología y la manufactura como prioridades principales, incluso cuando se comprometió a aumentar "significativamente" la participación del consumo en su economía. Las exportaciones netas contribuyeron casi un tercio del crecimiento de China este año.

El crecimiento económico de China se desaceleró el último trimestre al ritmo más lento en un año. Los analistas prevén una mayor desaceleración, pronosticando que este trimestre será el más débil desde los últimos tres meses de 2022, cuando la nación estaba cerca del final de sus confinamientos por la política de Covid Cero.