Acciones tecnológicas vinculadas a inteligencia artificial se disparan tras resultados trimestrales en EE.UU.

El mercado bursátil estadounidense experimentó una semana de ganancias récord impulsada exclusivamente por empresas vinculadas al desarrollo de inteligencia artificial, con el índice S&P 500 alcanzando nuevos máximos históricos mientras el petróleo cerró en 95 dólares por barril, según informó David Sekera, estratega jefe de mercados de Morningstar, en el podcast The Morning Filter.

Desde el cierre de 2024, 63 de las más de 700 empresas que cotizan en bolsas estadounidenses analizadas por Morningstar han registrado rendimientos superiores al 100%, con al menos la mitad directamente vinculadas al auge de la inteligencia artificial, según Sekera. De estas, 18 compañías superaron el 200% de retorno y ocho alcanzaron más del 300%. En lo que va de 2026, 12 acciones han duplicado su valor, de las cuales 11 están relacionadas con IA.

El índice de semiconductores SOX subió 24 de los últimos 28 días de negociación, acumulando un rally superior al 60% en el último mes, según datos citados por Morningstar. El volumen de opciones de compra sobre el S&P 500 alcanzó máximos históricos, lo que llevó a Sekera a advertir que el mercado "está empezando a sentirse un poco burbujeante".

Advanced Micro Devices reportó resultados que superaron las expectativas ya elevadas del mercado, lo que provocó un aumento del 17% en su cotización. La compañía duplicó su estimación del mercado total direccionable para procesadores de servidor en centros de datos, proyectándolo en 120.000 millones de dólares para 2030, frente a los 60.000 millones estimados seis meses antes, según el análisis de Morningstar.

La empresa espera que los ingresos por procesadores en el segundo trimestre aceleren al 70%, comparado con el 50% del trimestre anterior, con planes de mantener tasas de crecimiento similares hasta 2027, según la guía proporcionada por AMD. Morningstar elevó su valoración justa de la acción a 450 dólares y proyecta una tasa de crecimiento anual compuesta de ingresos del 36% durante los próximos cinco años, lo que llevaría los ingresos de la compañía de 35.000 millones de dólares en 2025 a 165.000 millones en 2030.

La firma de análisis estima un crecimiento anual compuesto de ganancias del 66% para AMD en el mismo período. La acción cotiza actualmente a 60 veces las estimaciones de ganancias de 2026 de Morningstar, pero a 35 veces las proyecciones para 2027, según el análisis. Sekera señaló que AMD fue una de las mejores ideas en el sector de semiconductores del equipo de acciones de Morningstar a principios de marzo, cuando la acción cotizaba a 200 dólares, antes de alcanzar la nueva valoración justa de 450 dólares.

Palantir Technologies reportó un crecimiento significativo pero su acción retrocedió porque ese crecimiento ya estaba incorporado en la valoración, según Morningstar, que mantuvo su estimación de valor justo en 153 dólares. La firma proyecta una tasa de crecimiento anual compuesta superior al 40% tanto para ingresos como para ganancias durante los próximos cinco años, lo que elevaría los ingresos de 4.500 millones de dólares en 2025 a 28.800 millones en 2030.

La acción de Palantir cotiza actualmente a 106 veces las estimaciones de ganancias de 2026 de Morningstar, cayendo a 86 veces para 2027 y 35 veces para 2030. La acción ha caído aproximadamente 23% en 2026 después de un fuerte desempeño en 2025, cotizando con un descuento del 10% respecto a la valoración justa de Morningstar.

Arm Holdings reportó resultados sólidos y Morningstar elevó su valoración justa a 150 dólares, pero la acción retrocedió aproximadamente 10% tras el anuncio, manteniéndose sobrevalorada en un 40% según la firma de análisis. Morningstar proyecta un crecimiento anual compuesto de ingresos superior al 40% y de ganancias superior al 50% durante los próximos cinco años, elevando los ingresos proyectados de 4.900 millones de dólares en el año fiscal 2026 a casi 27.000 millones en el año fiscal 2031.

La acción cotiza a 91 veces las estimaciones de ganancias del año fiscal 2027 de Morningstar, 70 veces las de 2028 y 34 veces las de 2031, según el análisis. La firma mantiene una calificación de 1 estrella para la acción, indicando sobrevaloración.

Fortinet experimentó un aumento del 32% en su cotización tras reportar un crecimiento de ingresos del 20% interanual y expansión de márgenes de 160 puntos básicos hasta el 36%, según Morningstar, que mantuvo su valoración justa en 108 dólares por acción. La compañía elevó su guía de ingresos para 2026 a 7.800 millones de dólares, desde 7.600 millones anteriormente.

El rally de Fortinet impulsó a todo el sector de ciberseguridad. Palo Alto Networks, que fue invitada al Proyecto Glasswing de Anthropic, tuvo un gran rally y ahora cotiza con un descuento del 8% respecto a su valor justo según Morningstar. Zscaler es la acción más infravalorada del sector con una calificación de 5 estrellas y un descuento del 50%, aunque Sekera la considera apropiada para inversores de mayor riesgo. Check Point Software cotiza con un descuento del 40% y calificación de 5 estrellas, pero Sekera advirtió que la compañía necesita al menos uno o dos trimestres de mejores resultados para recuperar la confianza del mercado tras fallar en el último trimestre.

Cisco Systems y Applied Materials reportarán resultados esta semana. Morningstar asigna a Cisco una valoración justa de 75 dólares, y la acción aparece sobrevalorada antes del anuncio. La acción ha subido 60% en los últimos 52 semanas y 25% en lo que va de 2026. Sekera espera que la compañía supere las expectativas y eleve su guía, considerando que casi todas las empresas de hardware tecnológico orientadas a commodities sorprendieron al alza.

Applied Materials, el mayor proveedor global de equipos de fabricación de obleas para semiconductores, tiene una valoración justa de 380 dólares según Morningstar y cotiza ligeramente por debajo de ese nivel. Sekera anticipa que la compañía superará fácilmente las estimaciones de ganancias y elevará su guía, dado que los fabricantes de semiconductores están expandiendo su producción lo más rápido posible no solo para IA, sino también para procesadores, memoria y otras áreas.

Los reportes de inflación de abril en Estados Unidos se publicarán esta semana, pero Sekera indicó que no seguirá de cerca estos números a menos que difieran significativamente del consenso. El estratega señaló que el mercado está completamente enfocado en la inteligencia artificial y el crecimiento asociado, y que los datos de inflación no serán un evento que mueva el mercado a menos que se desvíen sustancialmente de las expectativas.

En cuanto al petróleo, los precios cerraron la semana en 95 dólares por barril, 5 dólares menos que la semana anterior, pero rebotaron a 98 dólares al inicio de esta semana, según Sekera. Los precios estaban entre 55 y 60 dólares por barril antes del conflicto con Irán. Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán continúan sin resolución.

El Banco de Japón intervino en el mercado cambiario vendiendo dólares estadounidenses para comprar yenes, fortaleciendo la moneda japonesa de 160 yenes por dólar a 156,5, aunque posteriormente retrocedió a 157, según Morningstar. Sekera explicó que la intervención busca compensar el aumento del costo del petróleo y evitar que la inflación suba demasiado rápido en Japón, que debe importar gran parte de sus necesidades energéticas.

La intervención tuvo poco efecto en el mercado de bonos japoneses, con los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años manteniéndose ligeramente por encima del 2,5%, comparado con el 2% a principios de año, los niveles más altos que Sekera recuerda para los bonos gubernamentales japoneses.

Sekera identificó tres razones por las que los inversores estadounidenses deben prestar atención al yen japonés: el potencial desmantelamiento del carry trade japonés, que involucra más de un billón de dólares en activos; el hecho de que Japón es el tercer mayor emisor de deuda soberana con más de 10 billones de dólares en bonos gubernamentales pendientes; y que Japón es uno de los países más endeudados del mundo con una relación deuda-PIB superior al 250%.

Actualmente, solo el 10% del presupuesto japonés se destina a pagos de intereses debido a las tasas históricamente bajas, pero cualquier aumento significativo en las tasas podría cuestionar la capacidad del país para financiar su deuda, según Sekera. Cada aumento del 1% en la curva de rendimiento representa una pérdida de valor de mercado de aproximadamente 600.000 millones de dólares en los bonos pendientes, lo que podría presionar a los bancos japoneses a reducir préstamos y potencialmente cuestionar la solvencia de algunas instituciones financieras.

Morningstar también destacó la importancia de su Calificación de Asignación de Capital, una métrica poco discutida que encapsula la calidad del equipo directivo de una compañía, como herramienta para analizar acciones en las que invertir.