El mercado de bonos del Tesoro estadounidense, con un valor aproximado de 30 billones de dólares, se encuentra bajo presión mientras los inversores evalúan el impacto de los precios del petróleo en alza y la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés más altas durante más tiempo o incluso las aumente si las presiones inflacionarias se intensifican. Según datos de CME FedWatch, los mercados están cotizando una probabilidad del 36% de que la Reserva Federal suba las tasas en su reunión de política monetaria de la próxima semana.

El rendimiento del Tesoro a 10 años subió cuatro puntos básicos el jueves para alcanzar 4,71%, después de que antes de la guerra con Irán el rendimiento había caído por debajo del 4%. Los inversores están demandando rendimientos más altos en los bonos del Tesoro para compensar el riesgo de que la inflación erosione sus retornos.

El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años es fundamental para determinar los costos de endeudamiento en toda la economía, incluyendo la tasa hipotecaria a 30 años. Las tasas hipotecarias alcanzaron la semana pasada su nivel más alto desde el inicio de la guerra con Irán, reflejando directamente el impacto de la volatilidad del mercado de bonos en los consumidores.

Los mercados de valores también experimentaron caídas significativas el jueves. El Dow Jones cayó 560 puntos, o 1,1%. El S&P 500 bajó 1,4%, y el Nasdaq Composite se desplomó 2,5%. La empresa matriz de Google, Alphabet, cayó más del 7% después de reportar ganancias el miércoles, cuando los inversores evaluaban preocupaciones sobre mayores gastos previstos para la expansión de inteligencia artificial.

La guerra con Irán ha alterado las perspectivas para los bancos centrales en todo el mundo. La perspectiva de tasas de interés más altas de los bancos centrales está empujando los rendimientos de los bonos al alza en Estados Unidos, Europa y Asia. El conflicto ha costado a Estados Unidos 37.500 millones de dólares hasta el momento, según declaró el martes el Secretario de Defensa Pete Hegseth.

Los déficits gubernamentales más altos significan que los gobiernos podrían tener que emitir más bonos para financiar su gasto. Un aumento en la oferta de bonos combinado con preocupaciones sobre finanzas gubernamentales más frágiles podría llevar a los operadores a exigir rendimientos más altos. El rendimiento a 30 años alcanzó en mayo su nivel más alto desde 2007.

La turbulencia en el mercado de bonos se produce días después de que el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, dijera en una entrevista que no compraría bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, como los bonos a 10 años, a los precios actuales. Dimon, hablando en el podcast The Master Investor con Wilfred Frost, dijo que no ve el atractivo de los bonos del Tesoro en medio de preocupaciones persistentes sobre la inflación y los déficits gubernamentales.

Dimon señaló que los problemas de déficit que enfrentan las principales economías, incluyendo Estados Unidos, "se convertirán en un problema". Agregó: "Eso se manifestará con tasas de interés más altas, el mercado se agitará un poco, la gente hablará constantemente sobre recordar el mercado de bonos, los vigilantes del mercado de bonos. Esperemos que no sea peor que eso, pero podría ser peor que eso".

La turbulencia en los mercados también refleja la incertidumbre sobre la dirección de la política de la Reserva Federal bajo el nuevo presidente, Kevin Warsh, quien asumió el cargo en mayo después de ocho años bajo la dirección del anterior presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Warsh ha prometido reformas en el banco central y ha designado grupos de trabajo para revisar temas que incluyen comunicaciones, marcos de inflación y política de balance.

Tom Tzitzouris, jefe de investigación de renta fija en Baird Strategas, dijo a CNN: "Eso es probablemente el mayor impulsor en este momento, la historia de Kevin Warsh y cómo aborda su posición como presidente de la Reserva Federal".

Por ahora, los operadores están observando si las tensiones alrededor del Estrecho de Ormuz y el Mar Rojo se escalarán o se aliviarán. Hamad Hussain, economista de clima y materias primas en Capital Economics, dijo en un correo electrónico: "A menos que surjan signos de desescalada en los diversos conflictos, los riesgos para los precios del petróleo están sesgados al alza".