El fenómeno representa un cambio sísmico en la industria tecnológica global. Según el informe de la Asociación Nacional de Capitalistas de Riesgo y Pitchbook, estas tres empresas de inteligencia artificial y tecnología aeroespacial generarán más valor que todos los emprendimientos respaldados por capital de riesgo que salieron a bolsa en Estados Unidos desde el año 2000.

Los números son contundentes. SpaceX ya completó su salida a bolsa con una valoración de 1,77 billones de dólares. Anthropic y OpenAI, ambas en proceso de cotización, se proyecta que alcancen valuaciones en el rango de billones de dólares cada una. Combinadas, estas tres empresas generarán más de 4 billones de dólares en valor de mercado, según el informe.

Para contextualizar esta magnitud, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos registró apenas 70 mil millones de dólares en ganancias totales de ofertas públicas iniciales en todo el país durante el año pasado. Esto significa que estas tres empresas por sí solas crearán aproximadamente 57 veces más valor que todas las ofertas públicas iniciales estadounidenses del año anterior.

El informe subraya que todo el capital en mercados privados se está concentrando en inteligencia artificial. Este flujo masivo de inversión hacia el sector de IA ha inflado significativamente las valuaciones de estas empresas, particularmente debido a la naturaleza intensiva en capital del entrenamiento de modelos de inteligencia artificial, que ha obligado a estos laboratorios a realizar recaudaciones de fondos extraordinarias.

Es importante notar que el informe mide "valor creado" en lugar de efectivo líquido estrictamente hablando. Además, la comparación excluye empresas no estadounidenses como Alibaba. Muchos de los desarrollos tecnológicos más significativos de las últimas dos décadas ocurrieron en empresas que ya estaban cotizadas en bolsa, como el lanzamiento del iPhone, el debut de Android, y los lanzamientos de YouTube e Instagram, por lo que no se capturan en las cifras de ofertas públicas iniciales.

Sin embargo, incluso considerando estas salvedades, el período de 25 años que precede a estos eventos fue extraordinariamente productivo. Durante este tiempo, Google realizó su oferta pública inicial en 2004, Tesla en 2010 y Meta en 2012, todas las cuales se encuentran ahora entre las empresas más valiosas del mundo. En el mismo período, LinkedIn, Slack y WhatsApp fueron adquiridas por más de 20 mil millones de dólares cada una. La oferta pública inicial de Uber en 2019 por 84 mil millones de dólares, que en su momento pareció extraordinaria, representa menos del 5 por ciento del valor que SpaceX acaba de generar.

Varios factores explican esta concentración sin precedentes de valor. Primero, las empresas tecnológicas están permaneciendo privadas durante períodos más prolongados. Una empresa como Google en la actualidad probablemente habría retrasado su salida a bolsa y se habría cotizado a un número significativamente más alto. Segundo, la naturaleza intensiva en capital de la inteligencia artificial ha impulsado a los laboratorios de IA hacia recaudaciones de fondos extraordinarias, inflando sus valuaciones de manera correspondiente.

El impacto en la infraestructura financiera es ya evidente. La escala de estas ofertas públicas está empujando los sistemas financieros existentes a sus límites operacionales. Las bolsas de valores, los sistemas de liquidación y los mecanismos de regulación no fueron diseñados para transacciones de esta magnitud concentradas en un período tan breve.

Este fenómeno refleja un cambio fundamental en la economía global. La inteligencia artificial y la tecnología aeroespacial se han convertido en los sectores dominantes para la creación de valor, desplazando a otras industrias tecnológicas que fueron protagonistas en décadas anteriores. La concentración de capital en estos tres actores específicos subraya la importancia estratégica que los mercados asignan a estas tecnologías para el futuro económico mundial.