La burbuja de la IA amenaza con sacudir la economía global en 2026

La inteligencia artificial (IA) se ha convertido en el motor principal del crecimiento económico en Estados Unidos y otras economías avanzadas, pero los expertos advierten que esta dependencia podría desencadenar una crisis económica si la burbuja de inversiones estalla en 2026.

Según un análisis del economista de Harvard Jason Furman, si se resta el crecimiento proveniente de la construcción de centros de datos para IA, el PIB de Estados Unidos creció apenas un 0,1% en la primera mitad de 2025. Un informe de JPMorgan encontró que los gastos de capital relacionados con la IA fueron responsables del 1,1% del crecimiento del PIB en el mismo período, según datos recogidos por Salon.

"Esto debería indicar a los estadounidenses comunes que la economía no está en buena forma y que la industria de la IA y el gobierno están apostando todo a una estrategia muy arriesgada y no probada", advierte Servaas Storm, economista de la Universidad Tecnológica de Delft en los Países Bajos, citado por Salon.

La palabra del año 2025 del diccionario estadounidense Merriam-Webster fue "slop", definida como "contenido digital de baja calidad producido, generalmente en cantidad, por medio de inteligencia artificial", según informa The Guardian. Esta elección subraya que, si bien la IA está siendo ampliamente adoptada, sus desventajas también se están volviendo evidentes.

Ed Zitron, figura destacada del escepticismo hacia la IA, argumenta de manera convincente que la "economía unitaria" de toda la industria —el costo de atender las solicitudes de un solo cliente frente al precio que las empresas pueden cobrarles— simplemente no cuadra. En un lenguaje típicamente colorido, los califica de "pésimos", según recoge The Guardian.

Los ingresos provenientes de la IA están aumentando rápidamente a medida que más clientes de pago se registran, pero hasta ahora no lo suficiente como para cubrir los niveles desenfrenados de inversión en curso: 400.000 millones de dólares (297.000 millones de libras) en 2025, con mucho más previsto para los próximos 12 meses.

Otro escéptico vehemente, Cory Doctorow, argumenta: "Estas empresas no son rentables. No pueden ser rentables. Mantienen las luces encendidas absorbiendo cientos de miles de millones de dólares del dinero de otras personas y luego prendiéndole fuego", según cita The Guardian.

No es nuevo que las empresas de frontera no sean rentables, a veces durante años. Pero la transición hacia la rentabilidad tiende a ocurrir a medida que los costos disminuyen. Cada iteración de los grandes modelos de lenguaje (LLM) ha tendido hasta ahora a ser más costosa, consumiendo más datos, energía y tiempo de expertos tecnológicos altamente remunerados.

Los vastos centros de datos necesarios para entrenar y ejecutar los modelos son tan costosos de construir y equipar que en muchos casos se financian con deuda, garantizada por ingresos futuros. Un análisis reciente de Bloomberg sugirió que hubo 178.500 millones de dólares en estos acuerdos de crédito para centros de datos solo en 2025, con nuevos operadores sin experiencia uniéndose a firmas de Wall Street en una "fiebre del oro".

Sin embargo, los preciados chips de Nvidia con los que están equipados los centros de datos tienen una vida útil limitada, potencialmente más corta que la de los acuerdos de préstamo, lo que aumenta el riesgo financiero.

Además del apalancamiento —préstamos—, el auge involucra cada vez más otro indicador de burbuja: la ingeniería financiera, incluidos los tipos de acuerdos de financiación circulares complejos que llevan ecos ominosos de crisis corporativas pasadas.

Creer que la IA generativa eventualmente producirá suficientes ingresos para igualar las colosales sumas invertidas depende —como en todas las burbujas— de contar grandes historias dramáticas sobre la escala de la transformación en curso.

Así, los LLM no son solo herramientas brillantes para analizar y sintetizar grandes cantidades de información. Se están acercando rápidamente a la "superinteligencia", como afirma el director ejecutivo de OpenAI, Sam Altman; o están a punto de reemplazar las amistades humanas, según Mark Zuckerberg, de acuerdo con The Guardian.

Ciertamente, parecen estar reemplazando a algunos desafortunados empleados humanos en sectores específicos. Brian Merchant, autor de "Blood in the Machine", que compara la reacción contra las grandes tecnológicas con la rebelión ludita del siglo XIX, ha reunido decenas de testimonios de primera mano de escritores, programadores y especialistas en marketing despedidos en favor de resultados generados por IA.

Sin embargo, muchos de ellos destacan la calidad anodina del trabajo producido por sus reemplazos digitales o, peor aún, los riesgos en juego cuando las tareas sensibles se trasladan fuera del control humano.

De hecho, los peligros de lanzarse a reemplazar a los trabajadores humanos al por mayor se han vuelto cada vez más evidentes en los últimos meses. En el Reino Unido, el Tribunal Superior emitió una advertencia sobre el uso de IA por parte de los abogados después de dos casos en los que se citaron ejemplos de jurisprudencia completamente ficticia.

Los agentes de policía en Heber City, Utah, aprendieron a verificar manualmente el trabajo de una herramienta de transcripción que estaban utilizando para redactar informes a partir de imágenes de cámaras corporales después de que afirmara erróneamente que un oficial se había convertido en una rana. "La Princesa y el Sapo" de Disney se estaba reproduciendo en segundo plano, según informa The Guardian.

Ejemplos específicos como estos no tienen en cuenta los costos de lo que Merchant llama la "capa de basura" de contenido generado por IA que recorre todos los espacios en línea, dificultando la identificación de lo que es real o verdadero.

Doctorow argumenta: "La IA no es la ola de proa de la 'superinteligencia inminente'. Tampoco va a ofrecer 'inteligencia similar a la humana'. Es un conjunto de herramientas útiles (a veces muy útiles) que a veces pueden mejorar la vida de los trabajadores, cuando los trabajadores deciden cómo y cuándo se utilizan".

Pensadas de esta manera, estas tecnologías aún pueden tener beneficios significativos de productividad, pero quizás no lo suficientemente significativos como para justificar las elevadas valoraciones actuales y el tsunami de inversiones en curso.

Cualquier replanteamiento causaría caos en los mercados financieros. Como señaló recientemente el Banco de Pagos Internacionales (BIS), las "Siete Magníficas" acciones tecnológicas ahora representan el 35% del S&P500, frente al 20% de hace tres años.

Una corrección en el precio de las acciones tendría consecuencias en el mundo real mucho más allá de Silicon Valley, extendiéndose para afectar a los inversores minoristas en ambos lados del Atlántico, los exportadores tecnológicos asiáticos y los prestamistas, incluidas las empresas de capital privado poco reguladas, que financiaron la expansión del sector.

En el Reino Unido, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) estimó en sus previsiones presupuestarias que un escenario de "corrección global", en el que los precios de las acciones del Reino Unido y del mundo cayeran un 35% en el próximo año, reduciría un 0,6% el PIB del país y causaría un deterioro de 16.000 millones de libras en las finanzas públicas.

Eso sería relativamente manejable en comparación con la crisis financiera global de 2008, en la que las instituciones británicas fueron actores principales. Pero aún se sentiría intensamente en una economía que lucha por encontrar su equilibrio.

La firma de investigación ING agrega que un colapso en los mercados de valores perjudicaría desproporcionadamente a los estadounidenses más ricos, que poseen la mayor parte de las acciones. El resultado podría ser un consumo más débil, una inversión reducida y una desaceleración en el mercado laboral, lo que potencialmente podría llevar a la economía estadounidense a una recesión, según informa Calcalistech.

La preocupación central que inquieta a los analistas es si las empresas podrán generar suficientes beneficios de estas inversiones. Según Torsten Slok, economista jefe de Apollo Global Management, existe un riesgo real de que el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial sea exagerado y que la burbuja pueda estallar dentro del próximo año.

Luke Lango, experto en tecnología de Investor Place, advierte que "el mayor riesgo que enfrentamos no es un mercado bajista o incluso un colapso en el Nasdaq. Es la devaluación permanente del trabajo humano". Según un estudio reciente del Instituto Tecnológico de Massachusetts, en colaboración con el Laboratorio Nacional Oak Ridge, aproximadamente el 12% de los empleos existentes en EE.UU. podrían ser reemplazados por IA en este momento.

Esto está llevando a despidos masivos en grandes empresas. HP Inc. anunció recientemente que eliminará hasta 6.000 puestos de trabajo para 2028 para "financiar la inversión en IA". United Parcel Service Inc. recortó 12.000 puestos corporativos a principios de este año, afirmando explícitamente que la automatización significa que esos trabajos no volverán. Amazon.com Inc. está llevando a cabo su mayor despido corporativo hasta la fecha.

El senador Bernie Sanders, independiente de Vermont, ha propuesto una moratoria sobre nuevos proyectos de centros de datos, diciendo a CNN: "Francamente, creo que hay que frenar este proceso. No es suficiente que los oligarcas nos digan: 'Está llegando, adáptate'. ¿De qué están hablando? ¿Van a garantizar atención médica a todas las personas? ¿Qué van a hacer cuando la gente no tenga trabajo? ¿Hacer que la vivienda sea gratuita?"

Una complicación para los defensores de una moratoria, sin embargo, es que el liderazgo en Estados Unidos ha apostado todo a la IA y potencialmente ha creado una situación en la que la persona promedio se arriesga a perder tanto si la construcción de centros de datos continúa a buen ritmo como si se ralentiza.

La construcción de centros de datos está generando empleos temporales significativos. Según las estimaciones de Meta, habrá unas 5.000 personas empleadas en la construcción de su Centro de Datos de Richland Parish en Luisiana. Sin embargo, una vez completado, solo empleará a 500 personas, una fracción de los que trabajan en su construcción.

Jason Dedon, gerente comercial de la Hermandad Internacional de Trabajadores Eléctricos Local 995 en Baton Rouge, dijo que la construcción ha ayudado a emplear a una nueva generación de electricistas, que están siendo capacitados para la construcción de centros de datos. Sin embargo, Dedon señaló que han tomado los proyectos de centros de datos como una oportunidad para mirar hacia el futuro, entendiendo que una vez que se construye un centro de datos, muchas de las personas que trabajaron en el proyecto tendrán que buscar empleo en otro lugar.

Mientras tanto, un informe de la oficina del senado de Sanders advirtió que la IA podría reemplazar hasta 100 millones de empleos en la próxima década, con pérdidas especialmente concentradas en comida rápida, servicio al cliente, venta minorista y trabajadores que trabajan en carga y movimiento de materiales.

Aunque Sanders ha propuesto un conjunto de políticas destinadas a garantizar que la adopción de IA beneficie a los trabajadores, con disposiciones como un "impuesto a los robots" que recauda fondos para ayudar a los trabajadores desplazados de las empresas que utilizan IA y automatización, la administración Trump, hasta ahora, solo ha trabajado para proteger los intereses de las empresas que desarrollan IA.

Así, mientras los inversores se preocupan por si las grandes tecnológicas están gastando demasiado en IA, los cimientos de cómo nos ganamos la vida se están convirtiendo en arenas movedizas, creando un panorama económico incierto para 2026.