Lime presenta solicitud de salida a bolsa con ingresos de 886,7 millones de dólares y dudas sobre su viabilidad financiera

Lime, oficialmente conocida como Neutron Holdings Inc., ha dado el paso definitivo hacia los mercados públicos tras años de especulación sobre su salida a bolsa. La compañía con sede en San Francisco presentó su documentación ante la Comisión de Valores de Estados Unidos para listar sus acciones ordinarias en el Nasdaq bajo el símbolo "LIME", según el documento presentado el viernes 8 de mayo.

La empresa fundada en 2017 opera actualmente en aproximadamente 230 ciudades distribuidas en 20 países, ofreciendo servicios de alquiler de corta duración de bicicletas y patinetes eléctricos. Sus distintivos vehículos verdes se han convertido en una presencia habitual en ciudades como Londres, donde el uso se disparó durante una huelga del metro el año pasado, según la presentación.

Desempeño financiero y crecimiento de usuarios

Los resultados financieros de Lime muestran un crecimiento significativo en ingresos pero también pérdidas en aumento. La compañía generó 886,7 millones de dólares en ingresos durante 2025, un incremento del 29% comparado con los 686,6 millones de dólares de 2024, según el documento presentado ante la SEC.

Sin embargo, las pérdidas netas se ampliaron a 59,3 millones de dólares en 2025, empeorando respecto a los 33,9 millones de dólares de pérdidas registradas el año anterior, según la presentación. Esta combinación de crecimiento de ingresos con pérdidas crecientes podría servir como prueba de cómo los inversionistas del mercado público evalúan el crecimiento frente a la rentabilidad en el sector de alquiler de corta duración, según Bloomberg News.

En términos de usuarios, Lime reportó 3,8 millones de usuarios activos mensuales en 2025, un aumento del 21% respecto al año anterior, lo que sugiere que su base de usuarios continúa expandiéndose mientras se acerca a los mercados públicos, según la presentación.

La compañía registró un flujo de caja libre de casi 103,8 millones de dólares en 2025, un incremento del 119% respecto al año anterior gracias a sus mayores actividades operacionales, según el documento. No obstante, en el primer trimestre de 2026, Lime registró un flujo de caja libre negativo de 79 millones de dólares, señalando impactos climáticos mientras los costos permanecieron fijos, según la presentación.

Crisis de liquidez y dependencia de la salida a bolsa

La situación financiera de Lime presenta desafíos significativos. La empresa debe pagar 675,8 millones de dólares en principal correspondiente a notas convertibles y un préstamo a plazo antes del final de 2026, según la presentación. Al cierre de marzo, Lime contaba con 261 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo.

Lime declaró explícitamente en su presentación que no tiene "liquidez suficiente" para sus pagos que vencen a finales de diciembre y que "existe duda sustancial" sobre su "capacidad de continuar como empresa en funcionamiento". La compañía afirmó que su capacidad de continuar operando depende de recaudar fondos a través de su oferta pública inicial. Sin la salida a bolsa, necesitará encontrar una forma alternativa de financiar sus pagos o modificar los términos de sus notas convertibles, según el documento.

Riesgos estacionales y operacionales

Lime enfrenta un riesgo estacional inherente a su modelo de negocio: los patinetes y bicicletas son considerablemente menos populares cuando nieva o llueve, y tienen mayor demanda cuando el clima es cálido y seco, según la presentación. La empresa también tiende a gastar más capital en el primer trimestre para expandir su manufactura, según Lime.

Historia de valoración y planes de salida a bolsa

La trayectoria de valoración de Lime ha sido volátil. La compañía fue valorada en 510 millones de dólares en 2020, cuando Uber Technologies lideró una ronda de inversión de 170 millones de dólares con participación de Google Ventures de Alphabet y Bain Capital Ventures, según la presentación. Esta cifra representó una caída pronunciada desde 2019, cuando una ronda de financiamiento valoró a Lime en 2.400 millones de dólares.

La empresa ha hablado sobre convertirse en una compañía pública durante al menos los últimos cinco años. Después de que Lime recaudara 523 millones de dólares en 2021 de inversionistas incluyendo Uber, el director ejecutivo Wayne Ting dijo a Reuters que usaría el efectivo como "plataforma de lanzamiento" para salir a bolsa el año siguiente, según Morningstar. Sin embargo, a pesar de declarar repetidamente que estaba considerando una cotización pública, Lime retrasó sus planes hasta el viernes 8 de mayo de 2026.

Según el Financial Times, citando a personas familiarizadas con el asunto, Lime busca cotizar con una valoración de aproximadamente 2.000 millones de dólares. La compañía declinó hacer comentarios al periódico.

Relación con Uber y riesgos asociados

La relación de Lime con Uber representa tanto una fortaleza como un riesgo potencial. Uber vendió su subsidiaria de micromovilidad Jump a Lime como parte del acuerdo de inversión de 2020, y los vehículos de Lime aparecen de manera prominente en la aplicación de Uber, según la presentación.

Durante los últimos tres años, la relación de Lime con Uber ha representado entre el 14% y el 16% de sus ingresos anuales, según el documento. El acuerdo actual con el proveedor de transporte compartido fue renovado en mayo pasado y se extiende hasta 2028, pero Lime señaló que está sujeto a "terminación unilateral" por parte de Uber bajo ciertas condiciones.

"Si la exclusividad bajo nuestro acuerdo actual terminara o se redujera, Uber podría listar o priorizar operadores de micromovilidad compartida competidores, lo que puede reducir la participación de Lime en el tráfico de usuarios y reservas dentro de la aplicación de Uber", advirtió Lime en su presentación.

Contexto del sector de micromovilidad

La salida a bolsa planificada es la más reciente de un sector que frecuentemente ha lidiado con obstáculos regulatorios y altos costos, según Morningstar. El rival de Lime, Bird Global, salió a bolsa en 2021 pero tuvo dificultades en el mercado y solicitó protección por bancarrota apenas dos años después. En 2024, Bird fue adquirida por Third Lane Mobility, que recientemente recaudó 20 millones de dólares de inversionistas para desplegar sus últimos vehículos de micromovilidad, según la fuente.

Otro competidor de Lime es Also, una startup derivada de Rivian Automotive el año pasado. Also fue valorada más recientemente en 1.000 millones de dólares y en marzo anunció una asociación con DoorDash, rival de Uber en entrega de alimentos, según Morningstar.

Expansión geográfica reciente

Lime ha expandido agresivamente en años recientes, lanzando operaciones en más de 20 ciudades incluyendo Tokio y Atenas, según Bloomberg News. La presencia de la compañía se ha vuelto particularmente visible en mercados europeos y asiáticos, consolidando su posición como uno de los principales operadores globales de micromovilidad.

Asesores financieros y detalles de la cotización

Goldman Sachs Group y JPMorgan Chase están liderando la oferta pública inicial, según TradingView. Lime planea cotizar en el Nasdaq Global Select Market bajo el símbolo LIME, según la presentación.

Implicaciones y perspectivas futuras

La salida a bolsa de Lime representa un momento crucial tanto para la compañía como para el sector de micromovilidad en general. El éxito o fracaso de esta oferta pública podría determinar el apetito de los inversionistas por empresas de movilidad compartida que priorizan el crecimiento sobre la rentabilidad inmediata.

La dependencia crítica de Lime del capital que espera recaudar mediante la salida a bolsa para cumplir con sus obligaciones de deuda plantea interrogantes sobre la viabilidad del modelo de negocio de micromovilidad a largo plazo. Los inversionistas deberán evaluar si el crecimiento del 29% en ingresos y el aumento del 21% en usuarios activos mensuales justifican invertir en una empresa que enfrenta dudas sustanciales sobre su capacidad de continuar operando sin financiamiento adicional.

El desempeño de Lime en los mercados públicos también podría influir en las perspectivas de otras empresas de movilidad compartida que consideran salidas a bolsa, especialmente en un entorno donde el fracaso de Bird Global aún resuena en la memoria de los inversionistas. La capacidad de Lime para demostrar un camino claro hacia la rentabilidad mientras mantiene su crecimiento será fundamental para determinar si puede evitar el destino de su competidor quebrado y establecer un modelo sostenible para el sector de micromovilidad.