Muere Alan Greenspan, expresidente de la Reserva Federal de EE.UU. que marcó la economía mundial durante dos décadas

Alan Greenspan, quien durante años fue conocido como "Señor Dólar" y cuyas palabras, expresiones faciales y hasta el grosor de su maletín eran observados e interpretados por el mundo financiero global, falleció a los 100 años, según confirmó su esposa Andrea Mitchell a NBC News el lunes. La causa de muerte fueron complicaciones relacionadas con la enfermedad de Parkinson.

Durante casi dos décadas al frente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Greenspan se convirtió en el marcapasos de la economía global y en una figura de culto en los mercados financieros internacionales. Su reputación era impecable: el presidente George W. Bush le otorgó la Medalla Presidencial de la Libertad y la reina Isabel II de Gran Bretaña lo nombró caballero. Era considerado íntegro, brillante e ingenioso.

A Greenspan le gustaba decir que comenzaba cada día con dos horas de lectura de documentos en la bañera, donde era más creativo, según reportó la cadena alemana DW.

El ascenso de una leyenda

Cuando Greenspan asumió el cargo en la Reserva Federal en 1987, tenía que llenar zapatos muy grandes. Su predecesor, Paul Volcker, había controlado la inflación galopante con una audaz política de altas tasas de interés. Pero Greenspan no fue inferior a Volcker en términos de reputación.

Alrededor del cambio de milenio, cuando fue reelegido por otros cuatro años al frente de la Fed, los políticos lo elogiaron como "el mayor banquero central en la historia del mundo", según DW. No era para menos: bajo su liderazgo en política monetaria, la economía estadounidense experimentó uno de los períodos de prosperidad más largos de su historia.

Greenspan se convirtió en una figura de culto. Incluso un ceño fruncido hacía que los inversores se preguntaran qué significaba. Igualmente legendarias eran sus declaraciones enrevesadas y a menudo completamente incomprensibles, conocidas como "Greenspeak" o "lenguaje Greenspan".

"Desde que me convertí en banquero central, he aprendido a murmurar con gran incoherencia", dijo Greenspan al Congreso en 1987, según DW. "Si les parezco excesivamente claro, deben haber malinterpretado lo que dije".

Según la biografía escrita por Bob Woodward, Greenspan incluso formuló su propuesta de matrimonio a su segunda esposa, Andrea Mitchell, de manera tan incomprensible al principio que el entonces hombre de 71 años tuvo que repetirla.

La receta universal: bajar las tasas de interés

Greenspan enfrentó su primera gran prueba como presidente de la Fed poco después de asumir el cargo. Tras la caída del mercado de valores el 19 de octubre de 1987, conocida como "Lunes Negro", abrió las compuertas monetarias para evitar el pánico entre los inversores. Recortó la tasa de interés clave, que había estado alrededor del 7% cuando asumió el cargo. Esto abarató los préstamos, los empresarios invirtieron, los consumidores gastaron y la economía se puso en marcha nuevamente.

También bajó las tasas de interés durante crisis posteriores: en la recesión de 1990-91, la crisis financiera asiática de 1997 y el colapso del fondo de cobertura Long-Term Capital Management en 1998, según DW.

Sus acciones aseguraron a los mercados financieros que la Fed actuaría decisivamente en tiempos de crisis. Esta política incluso obtuvo su propio nombre: el "Greenspan Put", un término que se refiere a la expectativa de que el banco central intervendría para apoyar los mercados.

Parálisis tras el 11 de septiembre

Cuando dos aviones se estrellaron contra el World Trade Center en Nueva York el 11 de septiembre de 2001, el mundo se sumió en el caos. La economía estaba en shock. Greenspan recurrió a su remedio probado y bajó la tasa de interés clave en varios pasos del 6% al 1%. Un nivel tan bajo no se había visto en Estados Unidos en 46 años, según DW.

Funcionó: la economía estadounidense se recuperó y el índice Dow Jones subió más de un tercio entre finales de 2002 y principios de 2004. Aunque la economía se recuperó, la Fed mantuvo las tasas de interés en este nivel bajo durante los años siguientes. Solo en 2004 Greenspan frenó y subió las tasas. Era demasiado tarde. Los mercados no respondieron a las subidas de tasas como de costumbre, y las tasas a largo plazo en realidad cayeron aún más.

Debido a esas bajas tasas, muchos estadounidenses se habían endeudado fuertemente. Los bancos habían agrupado estos préstamos riesgosos y los vendieron como valores en todo el mundo. Incluso las tasas más altas ya no pudieron detener la hinchazón y eventual estallido de la burbuja inmobiliaria estadounidense en 2007. Un año después, el mundo fue sacudido por la crisis financiera.

El comportamiento riesgoso de los bancos había sido alentado por la desregulación del sistema financiero en los años anteriores. Greenspan no solo creía en el poder de las bajas tasas de interés, sino también en que los mercados se regularían a sí mismos. Al hacerlo, ayudó a transformar el mundo financiero del sistema de posguerra fuertemente regulado en un mercado desregulado en el que los excesos financieros se hicieron posibles, según DW.

La caída del Maestro

La crisis financiera no solo llevó a la economía global al borde del abismo, sino que también destrozó la buena reputación del "Maestro". La mayoría de los expertos coinciden en que su política de dinero barato y su apoyo a la desregulación ayudaron a crear las condiciones para la crisis inmobiliaria estadounidense y el posterior colapso financiero mundial.

Stephen Roach, economista jefe de Morgan Stanley, criticó a Greenspan: en lugar de moderar el auge, "echó más ponche en el tazón para mantener contentos a los asistentes a la fiesta", según DW.

El premio Nobel Paul Krugman escribió en su blog del New York Times que Greenspan había negado la existencia de una burbuja y bloqueó activamente los esfuerzos para introducir una regulación financiera más fuerte. Así, Greenspan fue visto como un codesencadenante de la peor crisis económica desde la Segunda Guerra Mundial.

Recayó en sus sucesores, Ben Bernanke y más tarde Janet Yellen, gestionar la crisis, ya que Greenspan se retiró en 2006 y posteriormente trabajó como consultor para grandes firmas financieras. Greenspan no se veía a sí mismo como un impulsor importante de la crisis financiera.

"El 70% de mis decisiones fueron correctas; el 30% restante contribuyó a la crisis financiera", dijo Greenspan, agregando que había advertido repetidamente sobre los excesos en los mercados inmobiliario y crediticio, según DW.

Sin embargo, frente a un comité del Senado, admitió que se había equivocado sobre la disposición de Wall Street para autorregularse.

"Aquellos de nosotros que hemos confiado en el interés propio de las instituciones crediticias para proteger el capital de los accionistas —yo incluido— estamos en un estado de incredulidad conmocionada", dijo.

Del jazz a la economía

Greenspan, quien era considerado modesto y tímido, no era solo un hombre del dinero. Su primer amor fue el jazz.

Nacido en 1926 en una familia judía en Nueva York, quería convertirse en músico en su juventud. En la escuela secundaria, tocaba el clarinete y el saxofón. Más tarde estudió en la prestigiosa Escuela Juilliard de Nueva York y realizó giras con una banda en 1944 y 1945, según DW.

En 1944, cambió a economía. Comenzó a estudiar en la Universidad de Nueva York, obteniendo su maestría en 1950. Luego trabajó durante algunos años como comerciante en la bolsa de productos básicos de Chicago.

En 1954, fundó la firma consultora Townsend, Greenspan & Co. con un socio. La empresa rápidamente tuvo éxito y le dio a Greenspan contactos con muchas de las empresas más grandes de Estados Unidos y sus gerentes.

Otro amor fue la artista Joan Mitchell, con quien se casó en la década de 1950. Más tarde vivió con la presentadora de televisión Barbara Walters, antes de enamorarse en 1984 de la conocida periodista de televisión Andrea Mitchell, quien era 20 años menor que él. Se casaron en 1997.

A finales de la década de 1970, asesoró al candidato presidencial republicano Ronald Reagan. Después de la victoria electoral de Reagan en 1980, Greenspan se convirtió en jefe de una comisión que propuso reformas al sistema de seguridad social. Siete años después, Reagan lo nombró presidente del banco central estadounidense.

Aunque Greenspan se describía a sí mismo como un republicano conservador, también disfrutó del apoyo de los demócratas.

Greenspan estuvo particularmente influenciado por la escritora y filósofa Ayn Rand, a quien conoció en 1952. Rand abogaba por un individualismo estricto y un capitalismo puro de laissez-faire, en el que el único papel del estado era el de un vigilante nocturno, según DW.

Greenspan apoyó a los presidentes republicanos Reagan y George W. Bush en sus radicales recortes de impuestos y la reducción asociada de servicios gubernamentales. Sin embargo, enfatizó que la búsqueda de ganancias no debería ser a expensas de otros: "El éxito material es mucho más satisfactorio cuando se logra sin explotar a otros".

Incluso en la vejez, Greenspan continuó expresándose. Durante el año de la pandemia de 2020, las cadenas de televisión estadounidenses transmitieron entrevistas mensuales con Greenspan y su esposa, Andrea Mitchell, según DW.

Su muerte marca el fin de una era en la que un solo hombre pudo ejercer una influencia tan profunda sobre la economía global, para bien y para mal. Su legado permanece como un recordatorio de los peligros de la desregulación excesiva y la confianza ciega en la autorregulación de los mercados, lecciones que el mundo financiero aprendió de manera dolorosa en 2008.